Metalli ai massimi, yen ai minimi - dove si nascondono oggi valore e squilibri globali

Acquisto a sconto e rendimento fino al 18,56% annuo con il certificate di Marex sui colossi bancari europei.
di Francesco SicuroPrezzo di acquisto sotto la pari a 970 euro fino a tutto il 9 giugno, data di determinazione dei livelli iniziali dei sottostanti, rendimento potenziale fino al 18,56% annuo, barriere profonde al 60% e durata contenuta a 15 mesi. Sono questi i punti di forza del nuovo certificate di Marex con Isin IT0006776162 costruito su un paniere composto da Banca MPS, Barclays, Commerzbank e Societe Generale. Il rimborso anticipato può attivarsi già dal quinto mese di vita con le barriere di autocall che partono dal 95% e si riducono del 2% al mese fino al 77% finale. Il certificate è stato emesso a 970 euro e prevede un rimborso al valore nominale di 1.000 euro in caso di autocall o a scadenza, permettendo all’investitore di ottenere anche un capital gain lordo del 3,09%, oltre alle cedole mensili.

I mercati emergenti nel nuovo ordine mondiale.
di Francesco SicuroGli eventi in Medio Oriente hanno accelerato una trasformazione già in corso dell’ordine globale: il modello fondato su globalizzazione, efficienza e capitale a basso costo sta lasciando spazio a un sistema incentrato su sicurezza nazionale, resilienza industriale e controllo delle risorse strategiche. In questo nuovo contesto, geopolitica ed economia sono sempre più intrecciate. Per gli investitori, questo cambio di regime implica un adattamento dei portafogli: il dollaro potrebbe entrare in una fase strutturale di debolezza, mentre emergono opportunità nei Paesi e nelle aziende posizionati sulle “strozzature” strategiche del nuovo sistema, dall’hardware per l’AI alle risorse energetiche e ai metalli critici. Al contrario, i modelli di crescita basati esclusivamente su globalizzazione e lavoro a basso costo rischiano di perdere rilevanza.

Sentiment risk-on, ma il quadro geopolitico rimane aperto.
di Francesco SicuroI mercati guardano contemporaneamente a geopolitica, inflazione e banche centrali. Un possibile memorandum tra Stati Uniti e Iran potrebbe garantire l’apertura dello Stretto di Hormuz per 60 giorni, riducendo temporaneamente le tensioni sull’offerta energetica globale. Negli Stati Uniti, il Pce di aprile conferma pressioni inflazionistiche ancora superiori all’obiettivo della Federal Reserve, rafforzando l’ipotesi di tassi d’interesse elevati più a lungo. In Europa, la crescita economica continua a mostrare segnali di fragilità, mentre i mercati iniziano a scommettere su una futura svolta più accomodante della Bce. In questo contesto, l’Italia si distingue per la tenuta del mercato obbligazionario e per una Piazza Affari che continua a sovraperformare i principali listini europei.

Fed, l’era Warsh cambia le regole: cosa significa per obbligazioni, Treasury e dollaro.
di Francesco SicuroLa nomina di Kevin Warsh alla guida della Fed apre una nuova fase per la politica monetaria americana e per i mercati obbligazionari globali. Le sue posizioni critiche nei confronti dell’attuale approccio della banca centrale, dalla misurazione dell’inflazione alla comunicazione con i mercati, alimentano interrogativi sull’indipendenza della Fed e sulle conseguenze per Treasury, dollaro e rendimenti. Per gli investitori obbligazionari, il cambiamento potrebbe tradursi in maggiore volatilità, premi al rischio più elevati e nuove opportunità nei mercati emergenti e nel credito di qualità.

IL PARCO GIOCHI: Operatività degen, yolo, fomo e ultraspeculazione ultraseria.
di Alessandro FugnoliWarren Buffett ama definire il mercato azionario come una chiesa con annesso un casinò. Nella chiesa si studiano le società quotate con criteri rigorosi e severi, nel casinò ci si abbandona all’azzardo. Nella chiesa si investe sulla base dei fondamentali e tutti sono pazienti e disciplinati nell’allocare il loro capitale. Nel casinò i fondamentali sono visti come un intralcio dannoso, perché quello che conta è il momentum, la tendenza. Oppure, peggio ancora, l’adrenalina pura.

La BCE e il Nodo dei Tassi: l’Energia Spinge l’Inflazione e l’Euribor Prezza un Cambio di Regime.
di Gabriel DebachSe l’attenzione dei mercati finanziari continua a restare incentrata sul momentum tecnologico internazionale e sulle notizie dal Medio Oriente, oggi la giornata potrebbe portare l’attenzione sul Vecchio Continente, non soltanto per le notizie provenienti dalla Romania. Un mercato che lo scorso anno era riuscito a mostrarsi interessante, con lo Stoxx 600 in grado di sovraperformare lo S&P 500 dopo due anni consecutivi di sottoperformance, e che fino alla fine di febbraio mostrava ancora appeal. Tuttavia, da marzo il ritorno in scena della tecnologia ha invertito la tendenza, con il rapporto S&P 500/Stoxx 600 che venerdì scorso segnava nuovi massimi storici (sebbene sia sempre utile ricordare gli effetti cedole europei che penalizzano il conteggio sui prezzi).

Gli investitori europei riducono il rischio in un contesto di incertezza dei mercati.
di Francesco SicuroGli investitori europei hanno ridotto l'esposizione azionaria dal 53% circa al 47% e hanno mantenuto stabile l'allocazione nel reddito fisso. L'allocazione alle strategie multi-asset è aumentata dal 14,6% al 19,3% nel tentativo di gestire la volatilità complessiva del portafoglio. Gli investitori europei hanno inoltre aumentato l'allocazione agli investimenti alternativi, finanziandola a spese delle azioni. Il contesto macroeconomico e geopolitico altamente incerto sta spingendo gli investitori a moderare i livelli di rischio e ad adottare approcci più mirati nella costruzione del portafoglio.

SpaceX infiamma i mercati: tra euforia AI e rischi di valutazione, l’IPO più attesa dell’anno divide gli investitori.
di Francesco SicuroL’euforia per l’intelligenza artificiale continua a spingere i mercati azionari verso nuovi record, alimentando una crescente propensione al rischio tra gli investitori retail. In questo contesto prende forma una delle operazioni più attese degli ultimi anni: la quotazione di SpaceX. Mentre il rally tecnologico sembra ignorare valutazioni sempre più elevate, le tensioni geopolitiche, i prezzi dell’energia e le divergenze tra le principali banche centrali continuano a influenzare le prospettive per obbligazioni, credito e valute. Il dibattito non riguarda più soltanto la crescita, ma la sostenibilità delle aspettative incorporate nei prezzi di mercato.

Obbligazionario, i prezzi dell’energia continuano a guidare i rendimenti.
di Francesco SicuroI mercati obbligazionari globali continuano a muoversi al ritmo delle quotazioni energetiche. Le tensioni in Medio Oriente, l’incertezza sull’inflazione e le prospettive delle banche centrali stanno ridisegnando le aspettative degli investitori, mentre la Fed appare sempre meno vicina a un ciclo di tagli dei tassi. In questo contesto, emergono differenze sempre più marcate tra le varie aree geografiche e cresce l’attenzione verso quei mercati obbligazionari che potrebbero beneficiare di un rallentamento economico più evidente o di politiche monetarie prossime a un punto di svolta.

La Federal Reserve di Warsh alla Prova del PCE.
di Gabriel DebachMentre i listini azionari continuano a flirtare con i massimi storici, ignorando i segnali di fumo che si levano dal mercato obbligazionario, il vero cambio di regime potrebbe non essere quello geopolitico che il mercato continua ossessivamente a cercare tra Iran, Golfo e Medio Oriente. Potrebbe essere quello che silenziosamente potrebbe arrivare dalla Federal Reserve. Una Banca Centrale (ma non solo lei) che appare sempre meno compatta sul modo corretto di leggere l’inflazione. Il PCE di oggi arriva in questo contesto. Ma forse il punto non è più soltanto il dato. È capire quale inflazione la Fed deciderà davvero di guardare.

I mercati asiatici tra crisi di Hormuz e boom dell’AI.
di Francesco SicuroI mercati asiatici hanno resistito piuttosto bene alle tensioni geopolitiche che hanno innescato un'impennata dei prezzi dell'energia, grazie alla loro integrazione nella catena del valore tecnologica globale e alla sorprendente resilienza della Cina. Le azioni di quest’ultima sono rimaste sostanzialmente invariate dall'inizio dell'anno, mentre i titoli asiatici “ex-China” hanno guadagnato oltre il 20%.

Nasdaq a 30.000, SK Hynix e Micron nel club del trilione: la memoria è il nuovo collo di bottiglia dell'AI.
di Gabriel DebachProsegue l’euforia sui mercati finanziari con una disinvoltura che ormai rasenta l’abitudine. I record non sono più eventi da celebrare, ma tappe quasi scontate di un percorso che sembra non avere attriti.

Oro e Medio Oriente: perché il metallo giallo non reagisce più come un classico bene rifugio.
di Francesco SicuroL’oro continua a essere uno degli asset più osservati durante le fasi di tensione geopolitica, ma le sue reazioni ai mercati non seguono più schemi lineari. Il recente indebolimento delle quotazioni durante l’escalation in Medio Oriente ha riacceso il dibattito sulla natura del metallo giallo, sempre più influenzato da tassi reali, forza del dollaro, acquisti delle banche centrali e dinamiche di liquidità globale. In un contesto segnato da inflazione persistente, frammentazione geopolitica e crescente finanziarizzazione dei mercati, l’oro appare oggi molto più complesso da interpretare rispetto al passato.

Obbligazioni emergenti, come posizionarsi con petrolio e inflazione al rialzo.
di Francesco SicuroLa natura persistente dello shock energetico implica che l’inflazione sia destinata ad aumentare, il che probabilmente richiederà una risposta più incisiva da parte delle banche centrali rispetto a quanto inizialmente previsto. I mercati obbligazionari stanno davvero prezzando completamente questa nuova realtà?.

La Nuova Gerarchia dei Mercati Globali: Taiwan Sorpassa l’India e il FTSE MIB Rompe un Record Lungo 26 Anni.
di Gabriel DebachC’è una dote che i mercati finanziari possiedono in misura superiore agli esseri umani: la capacità sistematica di ignorare il rumore di fondo. Le guerre non finiscono, l’inflazione torna, i dazi si moltiplicano, la politica si fa sempre più imprevedibile. Eppure, mentre noi leggiamo le notizie ed elaboriamo scenari, spesso soppesando soprattutto i rischi, i mercati corrono. Senza aspettare che il mondo si calmi. Senza chiedere permesso.

AI e credito leveraged, perché l’high yield oggi è il segmento meno esposto al rischio.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale sta creando nuove divergenze all’interno del credito leveraged, penalizzando soprattutto il settore software, che risulta molto più presente nei leveraged loans e nel private credit rispetto all’high yield. Le obbligazioni high yield si presentano oggi in una posizione di forza nel ciclo del credito: la qualità media è migliorata, la leva finanziaria è più equilibrata e le emissioni sono state gestite con maggiore disciplina rispetto al passato.

Argento: data center, fotovoltaico ed EV spingono la domanda.
di Francesco SicuroL’argento torna sotto i riflettori dopo il forte rialzo registrato negli ultimi mesi. Storicamente considerato soprattutto un metallo monetario sensibile a dollaro, tassi e beni rifugio, oggi il suo equilibrio dipende sempre di più dalla domanda industriale legata a fotovoltaico, veicoli elettrici, data center e intelligenza artificiale. A fronte di consumi in crescita, l’offerta continua però a mostrare rigidità strutturali, alimentando il timore di deficit persistenti in un mercato sempre più strategico per la transizione energetica e digitale.

Longevity tra opportunità e fragilità, gli italiani e la sfida di una vita più lunga.
di Francesco SicuroLa seconda edizione della ricerca di Zurich e SWG fotografa un Paese che guarda al futuro e ai temi della longevità con speranza: più di 6 italiani su 10 dichiarano di apprezzare la prospettiva di una vita più longeva. A questa visione positiva si affianca una diffusa incertezza e la conseguente necessità di protezione. La ricerca evidenzia, infatti, che oltre 1 italiano su 4 guarda alle soluzioni assicurative come un possibile strumento di tutela per affrontare il futuro.

Distensione Usa-Iran, mercati in rally e Fed divisa.
di Francesco SicuroUsa e Iran vicini alla firma di un memorandum d’intesa: lo Stretto di Hormuz resterebbe aperto per 60 giorni. Mercati azionari in rally, soprattutto negli Usa. Nvidia riporta ricavi record da 81,6 miliardi di dollari (+85% annuo) e annuncia buyback da 80 miliardi. Kevin Warsh è il nuovo presidente della Fed che però rimane divisa, con diversi membri contrari a tagli e rischio di ulteriori rialzi in caso di inflazione persistente.

Talenti in fuga in Italia: per il 70% dei neolaureati il talento non è adeguatamente riconosciuto, lo stipendio decide se andare all’estero o restare (62%).
di Francesco SicuroPer il 55% dei giovani le opportunità di apprendimento e formazione sono determinanti nella scelta dello stage. Per il 56% la valorizzazione del talento passa da un riconoscimento economico adeguato. Quando si tratta di scegliere tra Italia ed estero, per il 62% il fattore decisivo resta la retribuzione.

Nvidia, utili record ma il mercato non premia: cosa non convince gli investitori.
di Francesco SicuroNvidia continua a battere le attese di Wall Street, ma il mercato inizia a guardare oltre i numeri record e si concentra sui segnali di rallentamento della crescita legata all’intelligenza artificiale. I risultati del primo trimestre dell’esercizio fiscale 2027 confermano la forza del business AI enterprise, ma evidenziano anche una crescente concentrazione dei ricavi, clienti sempre più autonomi nello sviluppo di chip proprietari e una dipendenza quasi totale dal mercato statunitense. Tra buyback miliardari, dividendi rafforzati e la nuova narrativa sull’Agentic AI, il gruppo guidato da Jensen Huang prova a sostenere il titolo in una fase più delicata per il settore.

Warsh finirà per essere più hawkish di Powell? Lo stallo in Medio Oriente alimenta i timori sull’inflazione.
di Francesco SicuroPetrolio, inflazione e intelligenza artificiale stanno ridisegnando gli equilibri dei mercati globali. Mentre il conflitto in Medio Oriente continua a tenere alta la pressione sui prezzi energetici, gli investitori iniziano a interrogarsi su uno scenario fino a pochi mesi fa considerato improbabile: una Fed costretta a tornare ad alzare i tassi. Nel frattempo, il boom degli investimenti nell’AI continua a sostenere Wall Street, ma alimenta anche nuovi rischi inflazionistici e finanziari. Dai Treasury ai mercati emergenti, fino a yen, sterlina e credito europeo, cresce la sensazione che la prossima fase dei mercati sarà molto più complessa di quanto il recente rally azionario lasci immaginare.

Nvidia cambia le regole: utili da record e compressione dei multipli oltre gli hyperscaler.
di Gabriel DebachNvidia ha appena pubblicato una delle trimestrali più forti degli ultimi anni. Eppure il mercato, ancora una volta, sembra preferire vendere la notizia.

RES EXTENSA: Le materie prime come diversificazione e opportunità.
di Alessandro FugnoliSenza il cristianesimo, l’impero romano sarebbe probabilmente diventato zoroastriano. Tra il III e il IV secolo i legionari e i funzionari imperiali avevano abbracciato il mitraismo, mentre nelle élites andava contemporaneamente diffondendosi il manicheismo, al quale si era convertito anche Agostino. Mitraismo e manicheismo erano direttamente o indirettamente influenzati dal mazdeismo, originatosi in Persia un millennio prima.

La duration azionaria conta davvero? Perché oggi sono gli utili a guidare i mercati.
di Francesco SicuroTassi reali più alti, volatilità geopolitica e pressione sulle valutazioni non stanno colpendo tutti i mercati allo stesso modo. A fare la differenza, oggi, è soprattutto la capacità delle aziende di generare utili solidi e flussi di cassa resilienti. Gli Stati Uniti continuano a dominare grazie alla forza del tech e dell’intelligenza artificiale, mentre emergenti e Asia accelerano sulla crescita degli utili. Europa e Regno Unito, invece, restano più esposti ai settori ciclici e all’energia. Ecco perché la vera battaglia dei mercati non si gioca più solo sui tassi, ma sulla qualità della crescita.

Mercati globali tra rally azionario e opportunità obbligazionarie, la strada in un contesto di incertezza energetica.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale, la liquidità abbondante e gli utili societari stanno riportando fiducia sui mercati globali anche in uno scenario ancora segnato da tensioni geopolitiche e shock energetici. Mentre Wall Street continua a correre trainata dal boom dell’AI e degli investimenti industriali, i mercati emergenti tornano al centro dell’attenzione grazie a crescita robusta, valute più solide e obbligazioni dai rendimenti reali ancora molto interessanti. In un contesto di volatilità persistente, la selettività resta però la vera chiave per navigare tra rally azionari, rischi stagflattivi e nuove opportunità nel reddito fisso globale.

Gli investimenti in IA sostengono il mercato, l'Europa arranca: mercati sempre più divergenti.
di Francesco SicuroMentre l'Europa mostra una persistente debolezza strutturale, gli Stati Uniti accelerano grazie a una stagione degli utili solida e all'ottimismo del comparto industriale, trainato dal fenomeno del reshoring. Il vero motore globale rimane l'intelligenza artificiale, con gli hyperscaler pronti a investire 800 miliardi di dollari entro il 2026, a beneficio di semiconduttori e utility. Sullo sfondo restano i rischi geopolitici legati all'Iran e le incertezze sulla politica monetaria della Fed.

La Polarizzazione del FTSE MIB: 18 Bilanci da Record ma il Listino si Spacca a Metà.
di Gabriel DebachDiciannove rialzi e diciannove ribassi. È il bilancio delle prime sedute post-risultati sul FTSE MIB fino ad oggi: una simmetria quasi chirurgica, una distribuzione spaccata in due, con una media di reazione del +0,67% e una mediana che si ferma a -0,01%. Da un lato Campari guida i ribassi con -14,45%, dall'altra parte STMicroelectronics bilancia con +14,10%. Uno specchio. E come tutti gli specchi, riflette qualcosa di più grande di quello che inquadra.

Costi nascosti e rendimenti: perché gli investitori italiani fanno ancora fatica a capire quanto pagano davvero.
di Francesco SicuroGli investitori italiani guardano con crescente attenzione ai costi dei propri investimenti, ma la trasparenza promessa dalla MiFID II continua a scontrarsi con un problema cruciale: la comprensione reale delle informazioni ricevute. Tra rendiconti difficili da leggere, consulenza percepita come costosa e crescente interesse verso ETF e strumenti efficienti, emerge un paradosso sempre più evidente: più aumenta la sensibilità verso i costi, più gli investitori si accorgono di non sapere davvero quanto stanno pagando e quanto questo incida sui rendimenti finali.

Giappone: yen volatile, opportunità o rischio per gli investitori azionari?.
di Francesco SicuroTra riforme strutturali, crescita degli utili e corsa globale all’intelligenza artificiale, il mercato azionario giapponese continua a distinguersi tra le grandi economie sviluppate. Ma dietro il rally di Tokyo si nasconde un equilibrio delicato: lo yen debole sostiene esportatori e industria tecnologica, mentre il rischio di una stretta monetaria della Bank of Japan potrebbe cambiare rapidamente lo scenario. Gli investitori guardano ora al Giappone come a uno dei mercati più strategici per cavalcare il boom di semiconduttori, automazione e infrastrutture AI, senza però sottovalutare i rischi legati alla valuta e alle valutazioni sempre meno convenienti.

IA tra boom e timori di bolla: gli investitori chiedono trasparenza e restano prudenti.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale continua ad alimentare entusiasmo sui mercati finanziari, ma cresce anche il timore che il rally possa trasformarsi in una nuova bolla speculativa. Gli investitori riconoscono il potenziale rivoluzionario dell’IA, soprattutto nel lungo termine, ma restano fortemente cauti su valutazioni, affidabilità e utilizzo concreto nella consulenza finanziaria. A emergere è un quadro complesso, in cui ottimismo e diffidenza convivono sempre più apertamente.

Crisi Labour e shock politico nel Regno Unito, perché i mercati guardano con attenzione a Gilt e credito UK.
di Francesco SicuroLa crisi interna del Partito Laburista britannico sta rapidamente trasformandosi in un nuovo fattore di instabilità per i mercati finanziari. Tra rendimenti dei Gilt ai massimi da oltre vent’anni, sterlina sotto pressione e timori per una politica fiscale più espansiva, gli investitori iniziano a rivalutare il rischio politico del Regno Unito. In questo contesto, il credito investment grade britannico emerge come uno dei pochi segmenti considerati ancora relativamente difensivi.

Si compra a sconto e rende fino al 32,76% annuo il certificate di Marex sui tre big dei microchip.
di Francesco SicuroPrezzo di acquisto sotto la pari a 980 euro fino a tutto il 26 maggio, data di determinazione dei livelli iniziali dei sottostanti, rendimento potenziale fino al 32,76% annuo, barriere profonde al 55% e durata contenuta a 13 mesi. Sono queste le caratteristiche vincenti del certificate di Marex con Isin IT0006775891, costruito su un paniere composto da STMicroelectronics, ASML e Intel. Il rimborso anticipato può attivarsi già dal terzo mese di vita con le barriere di autocall che partono dal 95% e si riducono del 2% al mese fino al 77% finale. Il certificate è stato emesso a 980 euro e prevede un rimborso al valore nominale di 1.000 euro in caso di autocall o a scadenza, elemento che consente all’investitore di ottenere anche un capital gain lordo del 2,04%, oltre alle cedole periodiche.

Il reset delle relazioni Usa-Cina: stallo sul Medio Oriente, focus su inflazione e curva dei rendimenti.
di Francesco SicuroGli indici azionari globali rimangono in stand-by, in attesa di sviluppi costruttivi dal bilaterale Trump-Xi. I dati Usa confermano un'inflazione vischiosa e prezzi alla produzione in forte rialzo, mentre le curve dei governativi si allargano e l'asta del trentennale supera la soglia psicologica del 5%.

Dietro le quinte della seduta di ieri di Wall Street.
di Gabriel DebachLa prima seduta della settimana si è chiusa con i principali listini americani in leggero rosso. Dietro quel segnale di superficie, però, si è mosso un mercato molto più articolato e, per certi aspetti, persino incoraggiante. Lo S&P 500 ha terminato la giornata in calo dello 0,07%, mentre il Nasdaq 100 ha ceduto lo 0,45%. Numeri che, presi isolatamente, avrebbero potuto suggerire prudenza. Guardando sotto la superficie, però, la fotografia cambia sensibilmente.

Azioni, bond e dollaro: le asset class da monitorare nei prossimi mesi.
di Francesco SicuroLa tregua in Medio Oriente ha riportato stabilità sui mercati finanziari, favorendo il ritorno dell’appetito per il rischio e sostenendo il recupero dell’azionario globale. In un contesto ancora segnato da tensioni energetiche, volatilità obbligazionaria e incertezze geopolitiche, gli investitori tornano però a concentrarsi sui fondamentali: utili societari solidi, abbondante liquidità e boom dell’intelligenza artificiale continuano a sostenere i mercati, mentre cresce la selettività tra regioni, settori e asset class.

Oltre lo shock petrolifero, fondamentali solidi e liquidità abbondante rilanciano le prospettive per le azioni globali.
di Francesco SicuroDopo settimane dominate da tensioni geopolitiche, shock energetici e timori inflazionistici, i mercati finanziari stanno ritrovando un equilibrio inatteso. La liquidità resta abbondante, gli utili societari sorprendono al rialzo e il boom dell’intelligenza artificiale continua a sostenere il ciclo degli investimenti globali. In questo scenario, gli investitori tornano a concentrarsi sui fondamentali, pur senza sottovalutare i rischi legati alla guerra in Medio Oriente e alla volatilità energetica.

Come l’IA, i rischi di stagflazione e il credito privato stanno rimodellando le opportunità nei mercati del credito.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale, le tensioni geopolitiche e l’espansione del credito privato stanno trasformando profondamente i mercati obbligazionari globali. Dopo anni di valutazioni compresse e liquidità abbondante, il credito entra in una fase più selettiva, dove dispersione, rischio e rendimento tornano al centro delle strategie degli investitori istituzionali.

Cinquantamila. Il ritorno di Piazza Affari sul tetto della sua storia.
di Gabriel DebachCinquantamila punti. Per ventisei anni è sembrato un numero appartenente a un’altra epoca, quasi un reperto della grande euforia di fine millennio. Oggi invece è di nuovo davanti agli occhi del mercato. Il FTSE MIB ha chiuso ieri a 50.050,26 punti e dista appena 59 punti dal massimo storico assoluto di 50.109 registrato il 6 marzo 2000, quando il principale indice italiano si chiamava ancora MIB30.

Pressioni inflazionistiche? Gran Bretagna colpita duramente, keep calm and hold on!.
di Francesco SicuroInflazione persistente, prezzi dell’energia sotto pressione, Fed attendista e caos politico nel Regno Unito. I mercati globali affrontano una fase sempre più delicata, mentre gli investitori iniziano a interrogarsi sulla sostenibilità di tassi elevati, valutazioni record dell’azionario americano e nuove tensioni geopolitiche capaci di cambiare gli equilibri macroeconomici globali.

Transizione energetica e geopolitica, i mercati e i settori da monitorare.
di Francesco SicuroLe tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno cambiando le priorità della transizione energetica europea, spostando il focus dalla sola decarbonizzazione alla sicurezza energetica. In questo contesto, infrastrutture rinnovabili, accumulo e reti elettriche tornano al centro delle strategie degli investitori istituzionali, con opportunità che però appaiono sempre più selettive tra Paesi, tecnologie e modelli di business.

Quando la difesa non difende più dagli attacchi di mercato.
di Gabriel DebachIl settore europeo della difesa vive oggi una delle sue contraddizioni più acute. La spesa militare globale è ai massimi storici, i backlog sono su livelli mai visti e la visibilità sugli ordini si estende ormai su più anni. Eppure, il mercato sta colpendo duramente molti titoli del comparto, come se la narrativa del riarmo europeo non bastasse più.

IL TEMERARIO: Perché il rialzo azionario prova a sfidare tutto e tutti.
di Alessandro FugnoliA guardare come le borse sfidano senza esitazioni tutti i problemi di questa fase così delicata vengono in mente i soprannomi di certi sovrani del Basso Medioevo, da Riccardo Cuor di Leone ad Alfonso il Battagliero, da Giovanni Senza Paura a Filippo III l’Ardito. Su tutti spicca Carlo I di Borgogna, detto il Temerario, un uomo intelligente e ambizioso che provò a fare del suo ducato una grande potenza e quasi ci riuscì prima di morire in battaglia nel 1477.

Stretto di Hormuz, inflazione e tassi: perché l’Europa rischia il worst case scenario.
di Francesco SicuroLa chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz sta trasformando uno shock geopolitico in un rischio macroeconomico globale. Energia più cara, crescita in rallentamento e inflazione persistente stanno mettendo sotto pressione soprattutto l’Europa, mentre le banche centrali si trovano davanti a scelte sempre più difficili in un contesto che ricorda da vicino uno scenario stagflattivo.

Private credit e banche europee, perché S&P vede rischi in crescita ma niente allarme sistemico.
di Francesco SicuroIl boom del private credit continua ad attirare capitali e finanziamenti bancari, ma la crescita accelerata del settore inizia a sollevare interrogativi sulla qualità del credito e sulla concentrazione dei rischi. Secondo S&P, le grandi banche europee restano esposte in misura contenuta, ma il peggioramento del contesto macroeconomico e la forte esposizione verso il software potrebbero aumentare pressioni, accantonamenti e prudenza nei prossimi trimestri.

Mercati al test, indici sui massimi storici tra rischi geopolitici e opportunità strutturali.
di Francesco SicuroI mercati azionari tornano sui massimi storici nonostante uno scenario ancora fragile tra tensioni geopolitiche, petrolio elevato e timori stagflattivi. A sostenere il rally sono soprattutto gli utili societari e il nuovo ciclo di investimenti legato a intelligenza artificiale, data center e infrastrutture digitali, mentre obbligazioni e banche centrali cercano un nuovo equilibrio in un contesto macroeconomico sempre più complesso.

Eurovision Stock Contest 2026: Chi vince la sfida dei mercati?.
di Gabriel DebachDall'ultima nota musicale dell'Eurovision 2025, andata in scena a Basilea il 17 maggio, i mercati azionari dei paesi partecipanti hanno avviato una competizione parallela che i bookmaker non prezzano e i giurati non votano. Dodici mesi di dati, 29 paesi in gara, un solo verdetto: il più grande paradosso di questa edizione viennese è che il paese che ha vinto la borsa in valuta locale, la Romania, non è quello che ha vinto in euro. Per l'investitore europeo, il trono appartiene a Israele.

Oro contro dollaro, una narrativa sbagliata.
di Francesco SicuroIl rally dell’oro degli ultimi anni viene spesso interpretato come una fuga dal dollaro e dalla fragilità fiscale americana. Questa lettura rischia però di essere fuorviante. Dietro l’impennata del metallo prezioso si muovono infatti dinamiche molto più profonde legate alla liquidità cinese, agli squilibri commerciali globali e alla crescente ricerca di asset privi di rischio di controparte. Uno scenario che sta ridefinendo anche il ruolo delle criptovalute nei portafogli degli investitori.

Intelligenza artificiale, perché la rivoluzione AI è ancora sottopesata nei portafogli.
di Francesco SicuroL’intelligenza artificiale sta entrando in una nuova fase di accelerazione che potrebbe ridefinire produttività, infrastrutture tecnologiche e modelli di business globali. Il mercato continua a sottovalutare la portata economica della trasformazione in corso: dagli agenti autonomi alla monetizzazione basata sull’utilizzo reale, fino alla nuova economia dell’inferenza, l’AI starebbe costruendo le basi di un ciclo di crescita molto più ampio rispetto alle attese attuali.